脱欧冲击10周年之际 万亿英债市场正为下一场动荡做准备 ...

你是我那他是谁

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                                                            　　就在震惊全球金融市场的英国“脱欧公投”过去十年后，价值2.6万亿英镑（约合人民币23.5万亿元）的英国国债市场即将迎来又一场选举的考验。
　　这一回关注焦点将集中在英国北部的梅克菲尔德补选。若被称为英国政坛“北境之王”的大曼彻斯特市长安迪·伯纳姆（Andy Burnham）赢得选举重返下议院，现任英国首相斯塔默的领导权预期将很快面临挑战。
　　伯纳姆上周证实，若成功进入议会，他有意参与任何挑战斯塔默的行动。与此同时，斯塔默已表明决心，称不会放弃首相位置。这为一场激烈斗争埋下伏笔。
　　预测市场Polymarket数据显示，伯纳姆年内入主唐宁街的最新概率为68%。
（来源：Polymarket）
　　令金融市场感到紧张的是，尽管伯纳姆已经收回英国政府“被债券市场绑架”的言论，但他对市场和财政政策的看法一直让人难以捉摸。
　　此前，他曾向投资者保证，会坚持斯塔默当前的财政政策，以避免政府借款失控。但在上周五的一次电视采访中，他却拒绝解释这些所谓的财政规则。本月初，他还取消了一场原定与对冲基金经理讨论财政政策和债券市场的电话会议，转而把精力放在竞选活动上。
　　对冲基金Schonfeld的全球宏观与固定收益业务联席主管科林·兰开斯特对媒体表示：“梅克菲尔德有点让我想起桑德兰，甚至有点创伤后应激反应。这又是一次自找的麻烦，而且根本没有计划。”
　　当年桑德兰的计票结果，曾率先透露出英国脱欧公投的走向。
　　需要说明的是，伯纳姆的胜利并非板上钉钉。如果投资者相信政府当前的支出和借贷规则将得以维持，下周四的失利反而可能提振市场情绪。
　　纽伯格投资管理公司的高级交易员科斯塔斯·德斯利斯表示，他们对期限较长的英国国债持谨慎态度，这类债券通常对政府财政政策变化更为敏感。在某些情况下，他认为30年期英债收益率需再上升近40个基点，才能让他们感到获得了充分补偿。
　　此次选举还有一个长尾风险：若伯纳姆输给英国改革党候选人，可能被视为英国极右翼政党领袖奈杰尔·法拉奇入主唐宁街概率上升的象征。法拉奇的政治议程更具颠覆性，包括承诺将从英国央行及英国财政监督机构入手，撼动英国经济政策的“每一条信条”。
　　与市场熟知的“保守党vs工党”格局不同，目前英国政坛正处于“五大政党乱斗”的局面。益普索5月民调显示，英国改革党甚至是英国选民支持率最高的政党。
（来源：IPSOS）
　　根据选举规则，下一次英国大选必须不迟于2029年8月举行。
　　混乱加剧：英国国防大臣辞职
　　就在发稿前不久，英国国防大臣约翰·希利在社交媒体上发文宣布辞职，抨击斯塔默“无法，而财政部也不愿，在这个威胁日益加剧的时刻，为国家所需的国防投入资源” 。
　　希利也介绍称，他认为政府必须承诺在2030年将国防支出占GDP的比例提高至3%，但斯塔默的计划仅能将这一比例提升至2.68%。
　　需要说明的是，希利与财政大臣里夫斯围绕着国防开支计划的争论已持续数月。该计划原定于去年秋季发布，但希利与里夫斯均不愿让步——要增加国防开支，就必须削减其他部门的预算，例如能源部的绿色项目资金。
　　据当地媒体报道，部分工党官员认为，在唐宁街10号风雨飘摇之际，里夫斯不愿强行削减各部门预算。
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（文章来源：财联社）

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